年内资金流出20亿美元 市场中性策略吸引力不再

2020-08-03 18:00:36 作者:发布时间:2020-0  阅读:70 次  点赞:0 次  鄙视:0 次  收藏:0 次  由 xsfhf.com 收集整理
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当股市剧烈震荡时,应该是市场中性策略发光发热的时候。这种旨在稳定利润的量化策略今年遭受了重大损失。

多家大佬使用的计谋失灵了

据我们所知,市场中性策略是指同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险的投资策略,即使市场涨跌,也能获得稳定的收益。根据统计套利的定量分析模型,市场中性策略主要产生利润

根据对冲基金基金研究公司HFR的数据,市场中性的基金今年下跌了近5%,落后于对冲基金基金的整体平衡,甚至许多基金已经完全清算。一些引人注目的错误——就像文艺复兴时期的子公司基金,损失了20%,这表明了新型冠状病毒流行病对其模型的打击。市场中性策略继续落后于其他策略,许多投资者选择用脚投票。根据尤里卡赫奇7月份的数据,这些基金今年已经有了20亿美元的资本外流。

年内资金流出20亿美元 市场中性策略吸引力不再

根据对冲基金基金研究公司HFR的数据,自2010年以来,市场中性的基金不如宏观的基金和多空基金。在今年的股市抛售中,中性策略不仅未能兑现承诺,还造成了损失,进而错过了股市的强劲反弹。在经历了多年的失望之后,巴克莱的一项观察显示,这种投资策略将多头和空头的押注结合在一起,与整体市场偏好无关,在对冲基金品种中排名最后。

现在我们正处于一个非常糟糕的流行病时期,基本面信号无法准确预测市场的赢家和输家。人们传统上无法通过某种方式提供预期回报。关注内部人士指出,这些损失导致基金,进一步去杠杆化,跟不上市场的上涨。

另一个突出的问题是,今年的市场动荡已经超出了历史范畴。接受这一策略的量化投资者可能会更多地使用企业动荡率来控制他们的杠杆,这不仅会导致许多人在股市崩盘中遭受重大损失,还会错过随后的市场反弹。

修改指标迫在眉睫

所有这些都加剧了关于是否是时候修补这个计划的争论。事实证明,在特殊情况下,利润率和估值等基本指标没有什么价值。传统上,人们认为全天候可用的策略现在不起作用,所以让业务规则变得更加幼稚是有益的。富兰克林邓普顿和朱庇特资产管理公司提出了新的解决方案,包括改善风险指标的幼稚性和增加短期信号来指导资产设置。

洛杉矶资源管理公司首席投资官雷诺兹近距离观察了市场的异常动荡。当市场暴跌时,其量化模型的一些信号失败了,因此该公司建立了流行病因素来跟踪流行病传播情况下的差异股票表现。他发现,股票的价值观对疫情越来越敏感,但发展中的股票正变得不那么敏感。因此,他更倾向于选择发展型股票雷诺兹认为,真正推动数字经济的大型科技公司正从这场危机中受益。

本文关键词:流出 , 吸引力 , 年内

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