兴证宏观王涵:供需继续改善 但分化仍存

2020-08-01 18:00:20 作者:发布时间:2020-0  阅读:188 次  点赞:0 次  鄙视:0 次  收藏:0 次  由 xsfhf.com 收集整理
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事务:7月制造业PMI由上月的50.9升至51.1,高于市场预期中值50.5;非制造业PMI由54.4降至54.2。我们以为:

7月份,搜狗网的制造业采购经理人指数超出预期,升至51.1的4个月高点,连续5个月处于扩张区间,表明国内经济运行继续加快。从这五个组成部分来看,除了供应商交货时间下降外,新订单、生产、员工和原材料库存都有不同程度的恢复。与6月份相比,在15个制造业子行业中,7个行业的制造业采购经理人指数上升,8个行业下降。结合各行业的PMI子指标,这种分化还在继续,例如,汽车行业的表现相对较好。

兴证宏观王涵:供需继续改善 但分化仍存

7月份,搜狗网的制造业采购经理人指数(PMI)从51.4升至51.7,生产从53.9升至54.0,两者均处于连续5个月的扩张区间,表明国内需求持续复苏。与6月份相比,15个制造业子行业中,8个行业的新订单出现反弹,5个行业的产出出现反弹。

7月份,搜狗网的新出口订单从42.6上升至48.4,15个行业中的10个在3月份出现反弹。总的来说,外国疫情的第二次扰动会使经济放缓,但很难回到“冻结”状态。特别是生发产品的需求将被下降,拉动或拉低,大于防疫需求,所以整体外部需求可能保持稳定。然而,关注的美国大选需要邻国的政治家们“扔掉罐子”来驱动上升,而对我们国家的需求则不断体现在稳定的外部需求上。

兴证宏观王涵:供需继续改善 但分化仍存

7月,制造业PMI扩张区间加速,经济运动继续回暖。制造业采购经理人指数自2018年9月进入5月扩张区间后,采购价格继续上升至58.1,而出厂价从52.4微降至52.2,处于2月扩张区间。事实上,6月份-的生产者价格指数从3.7%上升到-的3.0%,这是过去5个月来首次出现环比增长。考虑到趋势自5月份以来油价已经反弹并趋于稳定,国内生产稳步发展,预计生产者价格指数同比下降将继续收窄。

兴证宏观王涵:供需继续改善 但分化仍存

7月,新订单、生产量连续改善,内需继续恢复。制造业采购经理人指数原材料库存从47.6升至47.9,成品库存从46.8升至47.6。15个行业中有7个行业的原材料库存出现反弹,8个行业的成品库存出现反弹。考虑到上升,原材料库存不多,企业补充库存意愿的提升还有待考察。

7月份,就新出口订单缩短区间大幅回升,但出口仍存不确定性。

本文关键词:供需 , 分化 , 改善

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