中信证券明明:“双循环”模式下的资产配置

2020-07-28 18:00:18 作者:发布时间:2020-0  阅读:104 次  点赞:0 次  鄙视:0 次  收藏:0 次  由 xsfhf.com 收集整理
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“双循环”增长模式的关键在于消费潜力的释放和国内产业链的重塑。我们认为,粮食、能源、轻工、科技、房地产和基础设施等行业有望迎来一波产业结构调整。对于大型资产,在“双循环”模式下,股票、债务和外汇都有一定的实力空间。

首先,再看“双循环”的生长模式。需要说明的是,在双周期增长模式中,“国内大周期”占据主体地位,国内大周期增长的关键在于释放消费活力,重塑国内产业链。具体来说,我们可以从以下几个方面入手。

沙盘推演:“双循环”模式下的工业链重塑。是第一个。食品安宁和能源安宁是“大国内流通”的基础,食品和能源产业链的不足仍需改进。其次,纺织、家具等轻工业需要依靠出口向国内销售和产业链调整。第三,建设新的基础设施,促进从进口依赖向国内替代的转变。第四,房地产和“铁工记”退居第二,“两新一重”应该是主要出发点。

“双循环”下的股市展望。的“双周期”模式下,A股的整体动荡率将增加背景的吸引力,而股权投资有望迎来更大的增长。具体来说,可以遵循三条逻辑线来寻找行业设置的时机:首先,可以进行比较。产品或服务从出口到国内销售的顺利实现;第二,科技创新是稳定和永久投资的主线;第三,围绕“一带一路”,行业将把中国的资源和优势与外部需求联系起来。

中信证券明明:“双循环”模式下的资产配置

对于“双循环”下的债市与汇市。债券市场而言,在“两个周期”的政策框架下,传统基础设施和房地产等强刺激政策对债券市场的影响预计将减弱。在外汇市场上,内部产业链完整性的逐步增强有望提高中国经济的抗风险能力,也在一定程度上有利于人民币汇率的平稳推进和人民币国际化。

搜狗网“双循环”增长模式的关键在于消费潜力的释放和国内产业链的重塑。我们认为,粮食、能源、轻工、科技、房地产和基础设施等行业有望迎来一波产业结构调整。对于大规模资产,我们认为在“双周期”模式下,股票和债券交易有一定的强势空间:在股票市场上,A股的整体震荡率可能会是下降,设立的吸引力会提高,出口会向国内销售转移,技术创新和一带一路等相关产业将有较广阔的增长前景;就债券市场而言,“双循环”改变了关注产业链生态系统和经济增长的动能。传统基础设施和房地产等强刺激政策持续增持的可能性不高,对债券市场的影响预计相对温和;就汇率而言,在国内周期的主体框架下,中国的对外依存度将显著降低,内部产业链完整性的逐步增强将提高中国经济的抗风险能力,人民币汇率也将有一个坚实的基础。

本文关键词:双循环 , 中信 , 明明

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