星期六股票-光大证券非银行金融行业评估保险基金参与金融衍生品交易新规落地:保险投资衍生品新规落地资产侧收入有望稳步增长

2020-07-05 00:00:41 作者:发布时间:2020-0  阅读:126 次  点赞:0 次  鄙视:0 次  收藏:0 次  由 xsfhf.com 收集整理
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[研究报告摘要]

7月1日,0事件发生后,银监会发布《保险资金参与金融衍生产品交易办法》 《保险资金参与国债期货交易规定》 《保险资金参与股指期货交易规定》,对衍生品和股指期货监管条例进行了修订,征求意见稿发布后,国债期货监管条例正式实施。

评论:与2012年发布的衍生品和股指期货法规相比,此次调整并不显著。新颁布的国债期货法规基本符合股指期货法规的要求。这项新规定的目的是明确保险基金投资金融衍生品只是为了对冲风险和配资生产和负债的期限,并禁止投机利润。同时,根据《关于商业银行、保险机构参与中国金融期货交易所国债期货交易的公告》的要求,进一步规定了国债期货的投资方式,丰富了保险资金的投资品种。
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完善风险控制的细节,鼓励保险公司稳步尝试投资金融衍生品

交易衍生工具法的主要调整包括设定参与和受托参与交易,衍生工具的保险公司的资产负债管理和偿付能力要求以及衍生工具的总杠杆要求;股指期货规定的主要调整包括要求在合同或准则中具体规定合同权利和责任,以及要求每六个月提交一次回顾性报告。国债的期货法规与股指期货,相似,但增加了对冲资产负债错配的功能和相关的风险控制要求,对合同总价值的限制更加严格。在新规定的可控范围内,鼓励保险公司稳步尝试多元化金融衍生品投资。

更多的金融工具帮助保险老人参与资本市场,扩大投资范围
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由于保险资金支付的刚性,通常需要投资风险管理。今年6月,中国银监会主席郭树清在陆家嘴论坛上表示,应鼓励保险基金更多地参与资本市场,增加对股权资产和中长期公司债券的投资,这与监管部门改善国内金融行业的努力是一致的。采用金融衍生品对冲风险是国际资本扩大投资范围、提高投资灵活性的常用方法。监管机构还鼓励保险基金在学习采用先进手段,进一步扩大投资范围,获得更高的投资回报。

股指期货套期保值减少了股票投资风险和国债期货稳定债券投资收入

目前,保险资金投资于股权投资的比例相对较低。以中国平安(601318)为例,2019年其在股票的保险投资仅占9.1%。灵活运用股指期货套期保值可以促进股票,保险投资,在一定范围内控制风险,同时增加投资回报。将负债期限与国债期货相匹配,使得保险资金比例最高的债务投资更加灵活,锁定净投资收益率,减少闲置资金,提高资金利用效率。
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投资建议:总部保险公司拥有完善的风险控制团队和更专业的投资团队。预计将更积极地采用先进的投资策略,尽快扩大投资范围,稳步提高总投资回报率。我们认为,有利政策与海通证卷大智慧和经济复苏相重叠,保险公司的投资端在下半年更有可能超出预期。推荐中国人寿(601628)、PICC保险(601319)、新华保险(601336)、平安保险、中国太平洋保险(601601)和中国财产保险,推荐关注中安在线。 

风险预警:市场波动和利率下行给保险投资收益带来更多不确定性;经济复苏没有达到预期

本文关键词:新规 , 落地 , 衍生品

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