民生证券:下半年CPI中枢下降趋势不变 猪肉价格仍有回落空间

2020-07-11 18:00:32 作者:发布时间:2020-0  阅读:72 次  点赞:0 次  鄙视:0 次  收藏:0 次  由 xsfhf.com 收集整理
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民生证券:下半年,CPI、中枢,下降和趋势仍有回落空间

7月9日晚,民生证券发布研究报告,指出6月份食品价格反弹主要与疫情控制和洪水有关,猪肉价格增速由负转正。然而,从长远来看,猪肉价格仍有回落的空间。消费物价指数短期内不会回落到趋势水平,下半年中枢,下降和趋势的消费物价指数将保持不变。
民生证券:下半年CPI中枢下降趋势不变 猪肉价格仍有回落空间

据民生证券(Minsheng Securities)数据,6月份CPI同比上涨2.5%,核心CPI同比上涨0.9%,生产者价格指数同比上涨3.0%,猪肉、新鲜蔬菜和石油价格是CPI和生产者价格指数反弹的主要原因。从长期来看,猪的周期已经进入了后半期,而洪水和疫情控制只能在短期内对猪肉价格产生影响。从长远来看,猪将很快得到补充,猪肉价格仍有下跌空间;根据历史经验,洪灾对蔬菜价格的影响可能只是暂时的,这种影响会在汛期过后消退,不会在很长一段时间内推高蔬菜价格。因此,消费物价指数短期内不会上升,长期内会回落至趋势,而中枢,下降和趋势的消费物价指数在下半年将保持不变。

6月份,生产者价格指数明显反弹,下降的环比增幅从上月的0.4%升至0.4%。受国际原油价格大幅上涨的影响,石油相关行业价格止跌回升,成为生产者价格指数上涨的最大驱动力。下半年,在中国经济和全球经济逐步复苏的背景下,生产者价格指数基本肯定会继续提高。然而,生产的复苏快于需求的复苏,全球贸易的不确定性仍然很大,这将抑制生产者价格指数的回升。这是一个很有可能发生的事件,这两个阶段被衡量,并慢慢回升。
民生证券:下半年CPI中枢下降趋势不变 猪肉价格仍有回落空间

展望未来,民生证券认为,政策宽松还不是退出的时候。财政政策还有空间。根据有关要求,7月底前要发行1万亿元的国债专项资金,其中7000亿元可以作为项目资本金,理论上可以带动3.5万亿元的基础设施投资。发行了大量叠加特种债券,中国基础设施投资增速有望在第三季度得到保证。
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仍有必要维持结构性货币政策。上周,央行将再融资和再贴现利率下调了25个基点,考虑到第三批再融资金额为1万亿元,这部分资金将作为基础货币流入小微企业、农业、农村和农民等薄弱环节,预计将对需求方产生一定的拉动作用。自5月份以来,央行的“空退”政策取得了一定成效,未来进一步收紧货币政策的可能性较低,预计仍将保持灵活和适度

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本文关键词:中枢 , 仍有 , 回落

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