洪灝:中国股市的放量暴涨再次让全世界回头

2020-07-13 18:00:39 作者:发布时间:2020-0  阅读:145 次  点赞:0 次  鄙视:0 次  收藏:0 次  由 xsfhf.com 收集整理
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中国股市在放量的飙升再次扭转了世界格局。今年的增长大部分来自端午节后的两周。中国央行十年来首次降低再贴现利率,中国证券金融公司也降低了证券公司的保证金要求。市场将这一消息解读为中国央行继续放松的趋势。关于放宽经纪公司保证金的消息也是自2015年泡沫以来机构的一次重大放松。陆家嘴论坛关于支持资源市场增长的政策目标的消息也令人鼓舞。虽然在保证金放松后,证券公司有更多的资金用于这两项金融业务,但成交量市场的突然扩大仍然让一些小证券公司忙得不可开交。

商业情绪指标再次换挡并加速。主要指数指数飙升至2004年以来的最高超买水平,包括2007年和2015年的泡沫时期。由于中国依赖澳大利亚的大宗商品出口,澳元是衡量中国经济基本面的一个很好的指标。如今,澳元正从2008年的低位反弹,这与中国在下降的工业增加值有所不同。这次检查表明,市场情绪已经抢走了经济基本面。图表1

由于白热化的情绪往往是市场短期运行的反向指标,自上周五最先的调整可能会延续,让那些摇晃不定的早期看涨者发生疑虑。

资料来源:彭博,国际交通银行

自然,现在每个企业经营者心中的问题是,上升的趋势是否已经完工,以及我们在过去几周看到的是否只是工艺的短暂反弹。毕竟,在过去几年里,市场已经多次受损。上周,在中国最大的专业金融平台之一——万德的一个在线论坛上,近5000名参与者提出了一系列问题,让我不知所措。事实上,上交所去年11月预测的2700-3200点的最有可能的业务区间在经过8个月的预测后被显著打破,上交所现在正在挑战我们的3500点的合理上限(2019年11月10日,我们的模型预测上交所未来12个月的理论业务区间将是2500-3500点,但2700-3200点是最有可能的业务。过去8个月,上交所的实际业务区间为2646-3456点,在2646-3200点停留约8个月。

我们相信上升上交所的趋势并没有改变。可以看出,中国的实际回报率大约比上海证券交易所和中国经济领先半年。实际回报率正在从2008年金融危机时的水平回升。因此,如果历史可以作为参考,这种情况表明,上交所应该继续保持其趋势在上升和中国的经济将继续修复。

图表1: AUD苏醒讲明情绪正在恢复

资料来源:彭博,国际交通银行

此外,我们的股票债券收益率与股票和债券的投资吸引力相比。该模型的效果显示,尽管股票的价格和债券收益率最近飙升,但股票相对于债券的估值现在是中性的。换句话说,股票估值不贵,尤其是与债券相比。此外,EYBY也是一个价格势能模型。它说,以史为鉴,一旦中国市场上的趋势形成,无论是上升还是下降,它都将持续到最后。尽管上海证券交易所将会像2014年一样徘徊在2000点左右,但泡沫最终会飙升至5000点还是令人惊讶的。

本文关键词:暴涨 , 中国 , 股市

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